尚扬

3月27日，A股光模块（CPO）板块呈现了“早盘承压、午盘缔造”的震憾回暖态势，光库科技、再创历史新高。弥眺望好CPO板块投资契机，并顺利挖掘天孚通讯、源杰科技等大牛股的资深市集东谈主士彭祖以为，CPO板块是本年上半年最佳的主张，在AI算力需求接续爆发、产业策略加持实时间迭代加速的多重催化下，短期波动不改板块弥远成长逻辑。

将来板块会如何演绎？哪些公司会络续上行？

指数翻红 个股迭更始高

周五早盘，受大盘全体低开影响，CPO板块同步承压，板块指数低开后一度走弱，成为早盘领跌主力。不外，跟着市集心理渐渐回暖，光芯片及中枢材料主张着手发力，带动板块渐渐回升，指数顺利翻红。个股中，腾景科技、光库科技再度刷新历史新高（见图1、图2）。

腾景科技算作国内精密光学与光电子鸿沟的中枢高新时间企业，专注于精密光学元组件、光纤器件等居品的研发与坐褥，下流深度粉饰光通讯、半导体招引等中枢鸿沟，依托“精密光学元件-光纤器件-光测试仪器”全产业链布局，充分受益于AI算力着手下的光模块升级需求。机构预测，跟着光通讯升级接续鼓舞，腾景科技2026年净利润同比增速将保管在36.1%-45.7%，弥远成长后劲隆起，刻下机构策画价区间对应隐含涨幅超20%。

身为大家少数掌持铌酸锂调制器芯片中枢时间的企业，光库科技聚焦光纤激光器件、光通讯器件等中枢业务，重心布局CPO关系鸿沟器件研发，其掌持的8英寸晶圆级薄膜铌酸锂调制器量产时间，可适配1.6T光模块需求，性能较传统决策大幅莳植，同期深度绑定英伟达、博通等顶级客户，通过子公司加华微捷的微光学贯穿器与自研硅光芯片，顺利打入英伟达1.6T光引擎供应链。受益于AI算力着手下的光模块升级需求，公司光通讯器件产能和销量接续增长，2025年归母净利润同比增长达163.76%，中枢居品毛利率远超行业均值，弥远成长后劲取得市集世俗招供。

上半年最佳的主张之一

CPO板块的局部回暖，离不开多重产业催化身分的共同作用，其中策略扶助、行业会议开释的积极信号以及AI算力需求的接续爆发成为中枢驱能源。

3月23日，深圳市阐扬印发《深圳市加速鼓舞东谈主工智能干事器产业链高质料发展活动权谋(2026-2028年)》，明确建议推动光模块从800G向1.6T/3.2T代际升级，重心发展CPO/LPO/NPO封装光模块，推动高端薄膜铌酸锂、高端磷化铟等中枢时间破损与鸿沟化愚弄，为CPO产业发展提供了明确的策略带领和扶助，进一步提振了市集信心。

此前于3月15日-3月19日举办的2026年光纤通讯会议暨博览会（OFC 2026），也为CPO板块带来了宽广的行业催化。本次大会象征着光纤通讯展会从传统电信展会向AI基础措施中枢嘉会的历史性转型，AI数据中心光互连成为大会皆备中枢议题，CPO算作光互连时间的宽广发展主张，那时间上风与产业化进展受到行业世俗存眷。大会时间，Lumentum等外洋龙头企业暴露，展望2026年底EML产能较2025年增长超50%，台积电也权谋在2027年第一季度完毕每月10000片光子集成电路（PIC）晶圆的产能，进一步明确了CPO产业的鸿沟化发展时间表，为板块弥远发展注入信心。

从行业需求来看，生成式AI大模子算力爆发带来的高速光模块需求接续攀升，成为CPO产业发展的中枢复旧。跟着AI巡逻集群向百万GPU级鸿沟膨胀，亚搏app官网光互连的功耗、延伸和可靠性成为关节优化策画，而CPO时间通过将光学引擎与交换芯片共封于合并基板，完毕了能效莳植65%以上、延伸大幅镌汰的中枢上风，无缺适配AI数据中心的高端需求。据行业测算，2026年CPO光学引擎出货量展望将达到60万台-100万台，2027年将破损数百万台，产业鸿沟化程度接续加速。

关于CPO板块的将来阐述，彭祖以为，短期板块或仍将保管震憾分化方法，受大盘心理、资金流向等身分影响存在一定波动，但弥远来看，产业升级与需求爆发的中枢逻辑未变，板块成漫空间渊博，是上半年最佳的主张之一。其实自客岁以来，彭祖即屡次在公开视频平共享了CPO主意的投资契机，重心存眷的天孚通讯、源杰科技等公司都在而后完成了几倍的高涨（见图3）。

社保基金接续加仓

刻下，跟着上市公司2025年年报的陆续暴露，已有8家CPO主意股以阐扬年报或年报事迹快报体式，公布了2025年年度事迹，其中7家公司全年盈利的同期，归母净利润和营业收入均较2024年度完毕增长（见附表）。

当今CPO板块“最得益”公司非中际旭创莫属，2025年度完毕归母净利润107.99亿元，同比增幅达108.81%。公司在公告中明确，2025年级迹增长主要受益于末端客户对算力基础措施的强盛参加，公司光模块居品出货量快速增长，其中高速度、高毛利居品占比接续提高。同期，公司通过居品决策优化、运营限度莳植等举措，进一步改善盈利水平。

“千元股新贵”源杰科技的事迹阐述也特地拉风，全年级迹顺利扭亏。2025年公司收入增长主要悉数据中心业务收入增长，占公司全体的收入比例莳植，公司全体居品结构的进一步优化，加之数据中心居品毛利率较高，因而公司的净利润水平同比增多。同期，公司通过私募基金迤逦参与股权投资，主要投资于新一代信息时间、智能制造等高技术行业鸿沟内具有发展后劲的企业。跟着被投资企业估值上升，产生投资收益孝顺。此外，跟着政府补助款式完成验收，证实政府补助也对净利润有一定孝顺。

跟着事迹的增长，“国度队”资金也在接续对CPO主意股实验加仓，如安孚科技，2025年9月25日，社保基金17022组合以新进姿态成为了公司第十大股东，持股数为418.72万股。只是过了5日，三季度末的前十大股东持仓情况清楚，社保基金17022组合加仓11.18万股，季度末持仓升至429.9万股。3月10日，公司发布了2025年年报，社保基金17022组合络续公开重仓安孚科技，且论说期内络续加仓143.2万股，季度末持仓增至573.1万股，排行也进一步上升至第七大股东（见图4）。

通富微电、亨通光电、星网锐捷、光迅科技等公司虽尚未公布2025年年报，但蚁合三季报的机构持仓来看，前十大股东中也一皆出现了社保基金的身影，且均为社保基金三季度末新进重仓。

（文中说起个股仅为例如分析，不作生意推选。）