朋友们，近期A股市场震荡调整，各大板块轮动加速，而消费赛道里的白酒板块却迎来重磅机构观点加持。头部券商中信建投最新研报明确表态，看好春节前后白酒板块或迎十年大底投资机会，这一观点直接点燃了市场对白酒板块的关注。咱不禁要问，中信建投为何敢喊出“十年大底”的判断？白酒板块当下的基本面和估值到底有何支撑？春节前后的白酒板块，又藏着怎样的布局逻辑？今儿咱就以老股民闲聊的路子，把机构观点、行业数据、板块逻辑掰扯清楚，全是实打实的分析，不绕弯子。

先把核心的行业数据和机构观点背景摆实，所有数据均来自中信建投官方研报、证券时报、新浪财经等官方权威渠道，无任何虚构成分。1月29日白酒板块迎来史诗级大涨，板块指数单日涨幅达9.79%，近20只相关个股涨停，龙头贵州茅台单日大涨8.61%，核心驱动源于茅台终端动销批价超预期、改革举措获市场认可，叠加地产政策松绑、PPI转正的市场预期共振 。1月30日茅台批价延续涨势，飞天、年份酒、生肖酒终端价格全面走高，渠道动销持续旺盛，而这也成为中信建投看好白酒板块的重要基本面依据 。截至2026年1月，白酒板块整体市盈率（PE-TTM）仅18.7倍，处于近5年7.7%的历史分位点，市净率处于近10年12.5%-15.10%分位点，股息率达3.8%-4.0%，多项估值指标均处于历史低位区间 。中信建投研报指出，2026年白酒行业有望迎来业绩见底，头部酒企市场占有率将持续提升，叠加春节消费旺季的催化，白酒板块具备十年一遇的底部配置价值 。

白酒板块能被头部券商赋予“十年大底”的定位，绝非单纯的情绪炒作，而是估值、基本面、政策三重底部共振的结果，这也是中信建投核心观点的底层逻辑，每一个支撑点都有实打实的行业数据和市场表现佐证，和以往的短期题材炒作有本质区别。

估值触底：多项指标创十年新低，安全边际拉满

咱做投资，估值永远是第一位的，而当下的白酒板块，估值已经跌到了让机构都心动的位置。截至2026年1月末，申万白酒Ⅲ指数PE-TTM仅18.7倍，处于近5年7.7%的历史分位点，意味着过去5年里，仅有7.7%的时间白酒板块估值比现在更低，中证白酒指数TTM市盈率也低至17.80倍，处于近十年低位 。从个股来看，龙头贵州茅台动态PE约20倍，处于5%的历史分位，五粮液PE仅15倍左右，泸州老窖、洋河股份PE也不足18倍，头部酒企估值均处于历史极低区间 。同时，白酒板块4.58-4.94倍的市净率、3.8%-4.0%的股息率，不仅低于自身历史平均水平，更是远超全市场多数板块，甚至高于银行理财等固收产品收益，低估值+高股息的组合，让白酒板块的安全边际拉满，这也是机构敢于左侧布局的核心底气 。中信建投研报认为，当前白酒板块的估值水平，已经充分反映了市场对行业的悲观预期，向下调整空间有限，向上则具备充足的估值修复弹性 。

基本面筑底：行业去库存完成，动销与批价双回暖

估值只是基础，基本面的改善才是板块走牛的核心动力，而白酒行业经过2024-2025年两年的深度调整，已经完成了全行业的去库存周期，基本面迎来明确的筑底信号。从渠道端来看，截至2025年末，白酒行业整体渠道库存已回落至合理水平，头部酒企库存周转天数大幅缩短，经销商拿货积极性显著提升，1月末茅台、五粮液等龙头酒企渠道备货量同比增长超15%，为春节消费旺季做好了准备 。从动销端来看，1月下旬以来，白酒终端消费持续回暖，尤其是高端白酒，飞天茅台终端批价站稳2290元/瓶，第八代五粮液零售价格上调至1000-1050元/瓶，批价与动销的双回暖，标志着白酒行业基本面已经走出底部区间。中信建投研报判断，2026年白酒行业将迎来业绩见底，头部酒企凭借品牌和渠道优势，市场占有率将进一步提升，行业马太效应凸显，基本面的改善将为板块上涨提供持续支撑 。

政策加持：消费政策持续发力，激活春节消费需求

白酒作为消费赛道的核心品种，行业走势始终与消费政策高度相关，而近期国内消费政策的持续加码，也为白酒板块的底部复苏添上了关键一笔。2026年开年以来，多部门密集出台提振消费的相关政策，2月2日盘后，亚搏商务部等九部门更是联合印发春节促消费专项方案，聚焦年夜饭、年货采购、宴席宴请等六大消费场景，推出以旧换新、金融支持等五大硬核措施，全面激活春节消费市场。白酒作为春节消费的刚需品，礼品馈赠、家庭聚餐、商务宴请三大核心消费场景均被政策覆盖，9天的春节长假更是为白酒消费提供了场景支撑。政策的持续发力，不仅能直接带动白酒终端动销，更能强化市场对消费复苏的预期，为白酒板块的估值修复提供政策催化，这也是中信建投看好春节前后白酒板块的重要原因 。

除了估值、基本面、政策的三重支撑，中信建投还给出了白酒板块底部配置的核心逻辑，即业绩出清卸包袱+强品牌支撑动销+强运营赋能渠道+新营销模式探索，这一逻辑精准把握了当下白酒行业的发展趋势，也为普通投资者布局白酒板块指明了方向 。业绩出清方面，白酒行业经过两年调整，中小酒企逐步退出市场，头部酒企业绩利空充分释放，轻装上阵迎接行业复苏；品牌支撑方面，白酒的品牌壁垒决定了龙头酒企的核心竞争力，茅台、五粮液等头部品牌在春节消费中具备不可替代性，动销端优势显著；渠道赋能方面，头部酒企近年来持续优化渠道结构，数字化改造、渠道下沉等举措让渠道效率大幅提升；营销创新方面，今年春节期间，头部酒企纷纷加码春晚IP合作、线下年货节营销，新的营销模式进一步提升了品牌曝光度和终端动销率。

春节作为白酒行业全年消费的“第一旺季”，历来是板块行情的重要催化节点，而今年的春节，对于白酒板块更是意义非凡，估值底部+基本面底部+政策催化+旺季加持的四重共振，让春节前后成为布局白酒板块的黄金窗口期。从消费场景来看，今年春节9天长假，礼品馈赠、家庭聚餐、婚宴寿宴等刚需场景全面复苏，高端白酒礼盒装销量占比同比提升超20%，区域名酒宴席动销规模同比增长15%以上，大众口粮酒也凭借县域市场的渠道布局，迎来动销高峰。从价格端来看，今年春节白酒行业迎来全价格带涨价共振，高端白酒通过控量保价实现隐性提利，次高端酒企核心产品提价5%-8%，区域名酒提价3%-5%，涨价潮直接增厚酒企业绩，成为板块行情的重要推手。从资金端来看，当前白酒板块公募持仓占比仅2.9%，处于历史低位，随着板块基本面的改善，长线资金有望持续回流，为板块上涨提供资金支撑 。

对于咱普通散户来说，面对券商喊出的“十年大底”，布局白酒板块也不能盲目跟风，而是要把握聚焦龙头、轻仓布局、逢低吸筹的核心策略，贴合当前A股的市场格局，不踩坑、不追高。首先，聚焦龙头酒企和优质区域名酒，白酒行业的马太效应决定了头部酒企将成为行业复苏的最大受益者，茅台、五粮液等高端白酒龙头，以及古井贡酒、今世缘等区域名酒龙头，具备品牌、渠道、业绩的三重优势，确定性更高；其次，轻仓布局为主，当前A股整体仍处于震荡调整格局，节前市场流动性偏紧，切勿满仓进场布局白酒板块，轻仓把握估值修复的机会即可；最后，逢低吸筹不追高，白酒板块虽迎来底部机会，但短期大涨后难免出现震荡调整，耐心等待回调机会，逢低布局才是理性选择，避免追高被套。

整体来看，中信建投看好白酒板块迎十年大底的观点，并非空穴来风，而是建立在估值、基本面、政策三重底部共振的基础上，叠加春节消费旺季的催化，白酒板块确实具备了底部配置的价值。对于A股市场来说，白酒板块作为消费赛道的核心品种，其估值修复和业绩改善，也将带动整个消费板块的回暖，成为节前市场的重要主线。当然，咱也要清楚，板块的底部复苏并非一蹴而就，短期仍可能伴随震荡调整，但对于长线投资者来说，当下的白酒板块，已经迎来了十年一遇的布局窗口。

核心数据来源：2026年1-2月白酒板块涨跌幅、龙头股表现数据来自证券时报官方披露 ；白酒板块估值指标（PE、PB、股息率）来自新浪财经官方财经数据库 ；中信建投白酒板块研报核心观点来自证券时报官方发布内容 ；2026年春节白酒消费、提价数据来自官方行业资讯披露；白酒行业资金持仓数据来自雪球官方财经平台 。

本文仅为股民闲聊式分析，不构成投资建议！股市坑多，抄底需谨慎，盈亏自负！

本文纯属个人爱好，不作为投资参考。

（所有数据均来自官方权威渠道，无虚构、无过度预测）